Взаимный/паевой фонд (ПИФ, англ. Mutual Fund) – это форма коллективных инвестиций, позволяющая инвесторам (пайщикам) приобрести долю (пай) фонда, получив тем самым доступ к портфелю его активов. 

Инвестиционная компания, учредившая взаимный фонд, продает паи инвесторам, а полученные средства вкладывает в портфель ценных бумаг. Выбор активов определяется инвестиционными целями фонда.

Первая характеристика паевого фонда – способ выплаты финансового результата. Так, в зависимости от него ПИФы бывают:

•    Открытые – дают возможность покупать и погашать паи каждый рабочий день. Деньги за погашенные паи поступят на счет не сразу, а через несколько дней.

•    Интервальные – дают возможность купить и продать паи только в конкретные промежутки времени, как правило, несколько раз в год.

•    Закрытые — купить паи можно только при формировании фонда, а продать — только когда фонд закрывают.

К примеру, Hedge Fund KHRSV – это открытый взаимный фонд.

Открытые фонды инвестируют, как правило, в ликвидные активы, то есть те, которые можно быстро продать по справедливой цене. Интервальные и закрытые фонды – в менее ликвидные. Рисков больше, но и прибыль может быть крупнее. Самые неликвидные и рискованные вложения происходят в закрытых взаимных фондах – тут в ход могут идти долгосрочные вложения в финансовые инструменты, которые не пользуются особым спросом на рынке. Однако, это одна из возможных логик формирования статуса фонда по выплатам. Есть ещё и юридическая сторона вопроса, и вопрос формирования торговой стратегии (например, существуют такие торговые стратегии, которые реализуются в закрытых фондах посредством крайне ликвидных финансовых инструментов).