TAL Education: искусственное завышение выручки

В ходе внутреннего аудита компания TAL Education Group обнаружила результаты сговора одного из сотрудников с внешними поставщиками для искусственного увеличения продаж «базового курса» путем подделки договоров и актов выполненных работ. 


Теги: TAL

Дата публикации: 08.04.2020

Комментарии ()

  • Название:
    TAL Education Group
  • Отрасль, страна:
    Services | Education & Training Services | China
  • Market Cap:
    33.034 B $
  • 52 Week Range:
    30.78 - 59.76 $
  • ATR: 3.21
  • Beta: 0.33

Цена закрытия, $

Изменение, $

Изменение, %

55.82

2.06

3.83

 

PRE-MARKET

 

50.45

-5.37

-9.62

Период

HIGH

LOW

1 неделя

57.25

50.21

1 месяц

57.25

45.16

График роста/падения – Аналитика TAL Education Group, 8 апреля

Цена акции показала рост по итогам торговых сессий 6 и 7 апреля 2020 года.

Инсайдерские сделки:

Инсайдерские сделки отсутствуют.

Выводы по результатам анализа финансовой отчетности:

Income statement:

Компания прибыльна по итогу 2019 финансового года; прибыльна по итогам 1, 2, 3 квартала 2019 года. По итогу 2019 финансового года прибыль компании увеличилась при росте выручки по сравнению с предыдущим годом. По итогам 3 квартала 2020 финансового года компания имеет прибыль при снижении выручки по сравнению с предыдущим убыточным кварталом. Основные расходы компании - коммерческие и управленческие расходы.

Balance sheet:

Наблюдается увеличение валюты баланса по итогам 2019 финансового года по сравнению с предыдущим годом; увеличение валюты баланса по итогам 3 квартала 2020 финансового года по сравнению с предыдущим кварталом. Основную долю активов компании составляют денежные средства, основные средства. Компания привлекает заемные средства для финансирования деятельности. Сумма нераспределенной прибыли увеличилась по итогам 3 квартала 2020 финансового года по сравнению с предыдущим кварталом. Сумма обязательств больше суммы собственного капитала.

Cash Flow:

Сальдо денежных потоков компании по итогам 2019 финансового года, по итогам 3 квартала 2020 финансового года - положительное за счет притока денежных средств по финансовой и операционной деятельности, наблюдается отток денежных средств по инвестиционной деятельности.

Annual – Аналитика TAL Education Group, 8 апреля
Quarterly – Аналитика TAL Education Group, 8 апреля

Финансовые показатели компании

Показатель

Ориентир по значению

Фактическое значение*

Diluted EPS (Earnings per share) - прибыль на акцию (ttm)

Чем больше, тем лучше

0.17

Trailing P/E (Price to Earnings) - период окупаемости

Чем меньше, тем лучше (для США среднее значение - 24, для РФ - 8)

297.55

P/S (Price to sales) - отношение капитализации компании к выручке

Чем меньше, тем лучше. Меньше 2 - норма. Меньше 1 - компания недооценена

9.83

P/B  (Price/ Book Value per share) - балансовая стоимость на 1 акцию (mrq)

Ровняется 1 - рынок оценивает компанию справедливо ее стоимости;
меньше 1 - рынок оценивает компанию ниже, чем имеющиеся у нее активы;
больше 1 - рынок оценивает компанию выше, чем имеющиеся у нее активы.

11.76

ROA (Return on Assets) - рентабельность активов (ttm)

Чем больше, тем лучше (10% и более-очень хорошо, менее 5% - неудовлетворительно)

4.27%

ROE (Return on Equity) - рентабельность капитала (ttm)

Чем больше, тем лучше (20% и более-очень хорошо, менее 10% - неудовлетворительно)

4.32%

D/E ( Debt to Equity) - долговая нагрузка (mrq)

0,5 - рекомендуемое значение;
менее 0,5 - осторожный подход компании к привлечению заемного капитала, говорит об упущенной возможности повысить ROE за счет заемных средств;
более 0,5 - зависимость компании от заемного капитала, больше риска для потенциального банкротства и дефицита ДС.

0.5282

Earnings – Аналитика TAL Education Group, 8 апреля

Выводы по результатам новостного анализа

7 апреля 2020 года после торговой сессии компания раскрыла информацию о том, что в ходе внутреннего аудита было обнаружено нарушение, которое заключалось в сговоре одного из сотрудников с внешними поставщиками для искусственного увеличения продаж «базового курса» путем подделки договоров и актов выполненных работ. 

Продажи «базового курса» составляли от 3% до 4% от общей выручки компании за 2019 финансовый год, закончившийся 29 февраля 2020 года.

Есть идея

Short
Рассматриваем позицию на short при наблюдении «относительной слабости» акций в диапазоне 51,00 - 51,50 $ в рамках торговой сессии 8 апреля 2020 года.

Свежая аналитика